足球预测:《基金》升息循环末段 债券型ETF表现可期

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虽然市场担忧经济衰退,未来也不排除重启降息循环的可能,但只要市场开始有预期心理,债券价格将有机会重现过去2015年升息循环末段的情况持续上扬,特别是目前利率水准已来到相对高点。今早台股挂牌ETF中,债券型ETF表现可圈可点,早盘逾10档债券型ETF上涨逾2个百分点,包括:统一美债10年Aa-A(00853B)、永丰20年美公债(00857B)、元大美债20年(00679B)B、国泰20年美债(00687B)、第一金金融债10+(00834B)、永丰10年A公司债(00836B)、凯基美债25+(00779B)、群益25年美债(00764B)等。

全永丰10年期以上美元A级公司债券ETF基金经理人林永祥表示,全球通膨持续维持高档下,各国央行纷纷升息应对,美国联准会(Fed)更表态积极升息的决心,预估年底基准利率将达4.5%,也带动公债殖利率飙升。投信法人指出,债券殖利率呈现高档震荡格局,但预料向上空间有限,债券价格相对位居低档,而观察历史经验,美元投资等级公司债将有不少表现机会,建议投资人不妨择时加码。

林永祥表示,长短期公债殖利率持续倒挂,而上次出现如此高的利差是在2000年科技泡沫时,当时持续的高利差导致经济衰退,但债券价格却是反转向上,也代表如今遇到相同情况,进场债市将会相对有利。

林永祥说明,美元A级公司债是投资级债券当中,信用评等仅次于美国公债的高品质债券,避险效果也较一般投资级债更贴近美国公债,同时又拥有高于公债殖利率收益的属性。据资料显示,从2015年开始升息循环至降息前的4年期间,ICE 10年期以上美元A级公司债券指数仅在初升息时相对受压抑,但到了2019年的升息末段,指数累积报酬率涨幅达3成以上,显示在升息循环中,美元投资等级公司债表现空间丰富。

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